债务困境下，新希望能否找到“新希望”

小枫来为解答以上问题。债务困境下，新希望能否找到“新希望”,这个很多人还不知道，现在让我们一起来看看吧~.~！

　　新希望乳业作为一家专业从事乳制品生产和销售的公司，其Slogan"专业卖奶50年"早已家喻户晓。然而，近年来新希望乳业的发展却面临着诸多挑战，尤其是高企的债务水平和全国化进程的受阻，使其深陷债务困境。

　　高负债运营模式难以为继

　　新希望乳业过去的并购模式虽然带来了企业规模的快速扩张，但也留下了难以解决的后遗症。截至2023年三季度，新希望乳业负债合计高达65.61亿元，负债率更是高达70.48%，远超同行业水平。而其商誉值也已接近12亿元，这意味着新希望乳业未来可能面临着巨额的商誉减值风险。

　　高企的负债水平使新希望乳业陷入了市场规模与盈利水平二选一的困境。一方面，为了维持市场份额，新希望乳业不得不继续扩大生产规模，而这又需要大量的资金投入；另一方面，高负债又限制了其盈利能力的提升。新希望乳业的毛利率从2018年的33.8%一路下滑至2022年的24%，负债的利息支出无疑是重要原因之一。如此恶性循环下，新希望乳业的债务困境恐怕难以在短期内得到缓解。

　　全国化布局受阻，错失发展良机

　　作为起步于四川的区域性乳企，新希望乳业进入乳业之初就制定了一条清晰的发展规划：收购、整合、联动、全国化。然而，在这一过程中，新希望乳业却遭遇了重重阻碍。尽管其通过并购在吉林、河北、山东、江苏、浙江等地区都有所布局，但在与伊利、蒙牛等全国性乳企的竞争中却难以占得先机。

　　2009年三聚氰胺事件后，新希望乳业曾一度成为最大的受益者，其巴氏奶板块第一次利润增长超过了30%。但此后，伊利和蒙牛分别借助世博会和被中粮收购的契机，大肆推广品牌，强化市场，新希望乳业的市场份额逐渐被蚕食。而其错失全国化布局的良机，又使其在与区域性乳企的竞争中失去了规模优势。如今，我国乳制品行业的集中度正在不断提高，新希望乳业若不能尽快突破区域化的藩篱，恐怕将面临被边缘化的风险。

　　内生为主，并购为辅，聚焦长期发展

　　在最新的五年战略规划中，新希望乳业提出了"内生为主，并购为辅"的增长策略。所谓"内生为主"，即通过优化产品结构、提升营销效率、加强成本管控等举措，实现业务的内生式增长；而"并购为辅"则意味着新希望乳业将适时通过并购整合，拓展业务边界，实现外延式发展。此外，新希望乳业还表示将努力降低负债率，优化资本结构，为长期发展奠定坚实基础。

　　随着乳制品行业集中度的不断提高，地方乳企的生存空间正在不断被压缩。在这样的大背景下，新希望乳业选择聚焦"内生为主，并购为辅"的发展思路，无疑是一种审时度势的战略调整。唯有不断提升自身实力，优化业务结构，才能在竞争日益激烈的乳制品行业中站稳脚跟，实现长远发展。

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来源：金融界

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