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营收增速放缓,燕京啤酒全国化之路不易
发布时间:2024-06-15 06:42:16张进克来源:
小枫来为解答以上问题。营收增速放缓,燕京啤酒全国化之路不易,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!
全国化一直是燕京啤酒(000729)发展的重点方向,但这一计划始终进展缓慢。
近日,燕京啤酒发布了2023年年报,公司实现营业收入142.13亿元,同比增长7.66%,实现归母净利润6.45亿元,同比增长83.02%。
不过,从二级市场来看,利润的高增并未对股价起到提振作用,截至年报发布次日收盘,燕京啤酒股价报收9.3元/股,当日跌幅为2.82%,盘中最大跌幅超5%。
收入增长依赖U8
燕京啤酒主营啤酒、水、饮料等制造和销售,其中啤酒的生产及销售业务占公司主营业务的90%以上。
据财报,2023年燕京啤酒实现啤酒销量394.24万千升,同比增长4.57%,这也带动了去年营收增长7.66%,不过该增幅相较2022年的10.38%有所放缓。
分产品来看,燕京啤酒中高档产品是拉动收入上涨的关键。
按照出厂价格高低,燕京啤酒将啤酒产品主要分类为中高档产品和普通产品,其中燕京白啤、燕京U8、燕京鲜啤、漓泉1998等产品归于中高档酒品,普通产品主要为燕京干啤等。
2023年,公司中高档产品实现收入86.79亿元,同比增长13.32%,占酒类收入的66.26%;而普通产品收入为44.2亿元,同比下滑2.33%。
其大单品燕京U8给燕京啤酒的业绩带来了不小的帮助,据国联证券(601456)估算,2023年燕京U8销量同比增长超36%至超53万千升,收入在中高档产品中占比过半。
不过,从盈利能力来看,虽然公司中高档产品的收入上涨,但中高档产品的毛利率却下滑了1.89个百分点,并且从整体吨价来看,与同一梯队的竞争对手相比,燕京啤酒处于中低水平。
2023年,燕京啤酒的吨酒价格为3322元,重庆啤酒(600132)为4942元/吨、青岛啤酒(600600)为4239元/吨,百威亚太因其15元以上价格带占比达到了52%,有着超5000元的吨价,唯一略低于燕京啤酒的只有华润啤酒,整体吨价为3306元。
这就意味着,单就高端化“吨价”竞争而言,燕京啤酒并不存在优势,并且从产品结构来看,其当前收入的增长十分依赖其明星产品燕京U8,这也使得公司高端化的发展充满挑战。
中国食品行业分析师朱丹蓬表示,燕京U8是这两年支撑燕京啤酒业绩增长、利润增加以及年轻化的一个典型产品,但要靠一款产品去支撑整个公司的可持续发展,是不可能也是不现实的事情。其直言,“燕京啤酒在同行的压迫下,未来高档、中档、低档都要顾及,才能发展。”
浦银国际曾在一则研报中指出,尽管燕京U8受到消费者欢迎,但一款产品不足以改变公司产品组合的先天不足。这种不足主要体现在三个方面,品牌力较弱、产品定位较低以及缺乏国际品牌加持。
全国化进程不顺
近年来,全国化一直是燕京啤酒发展的重点方向。
但从目前来看,其全国化发展之路仍然较为缓慢。当前的燕京啤酒销售区域仍集中在华北地区,2023年,公司华北地区实现营收74.29亿元,占比为52.28%,除了华北市场,第二大区是华南市场,两大区域合计营收占比近80%,而华东、华中和西北地区营收占比为8.57%、7.63%、4.52%,均不足10%。
事实上,近几年燕京啤酒在营销端砸进去的“真金白银”并不少。
为贴近年轻消费者,燕京啤酒除了登陆央视春晚和北京春晚,赞助“大众电影百花节”之外,与一线明星合作也成为其营销的重要举措,这样导致公司销售费用也随着水涨船高。
2020年至2022年,燕京啤酒销售费用分别为13.83亿元、15.59亿元、16.34亿元,销售费用率分别为12.65%、13.03%、12.37%,其中,广告宣传费分别为5.06亿元、5.6亿元、6.04亿元,对应同比增幅为14.7%、10.66%、7.89%。
营销不断的燕京啤酒也在不断“踩雷”,如去年年中,公司就曾因“蔡徐坤事件”冲上热搜,被舆论裹挟至风口浪尖。
该事件发生后,燕京啤酒在去年四季度减少了销售费用的投入。2023年,公司销售费用为15.75亿元,同比减少3.58%。其中,全年广告宣传费用较2022年同期减少了近5000万元,同比下滑8.24%。
朱丹蓬认为,虽然近几年燕京啤酒的业绩有一定回暖,但与第一军团的前三位已经拉开了很大差距,且没有太大可能性追赶上一线品牌了。虽然年轻化营销战略有一定效果,但想借用年轻化、高端化产品去超越华润、青岛等品牌难度很大。
来源:国际金融报
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