退市风险高挂！股债“双杀”

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　　由于发行人岭南股份（002717）此前表示货币资金无法覆盖岭南转债本息，8月8日岭南转债再度跌停。尽管当日到期收益率高达5848%，但岭南转债的接盘方依旧寥寥。

　　债务问题也引发了市场对于岭南股份基本面的担忧，这或进一步加大了岭南股份退市风险。截至8月8日收盘，岭南转债跌至59.477元，在本周初其价格仍在93元高位。岭南股份亦连续两日跌停，目前股价已至1.01元。

　　此外，8月8日，蓝盾转债亦公告称或到期无法兑付。

　　遭遇“股债”双杀

　　8月8日，岭南转债到期收益率高达5848%，仍无人问津。岭南转债也成为本周债市中备受关注的一个品种。

　　本周岭南股份股票和债券双双遭遇滑铁卢。起因是发行人岭南股份公告称，其发行的岭南转债到期在即，但存在兑付风险，而本周五是其最后一个交易日。

　　岭南股份在2018年公开发行6.6亿元岭南转债，期限6年。根据公司公告，岭南转债将于8月14日到期。

　　根据募集说明书规定，岭南转债到期合计兑付价格为107元/张。周四，岭南转债跌停至59.477元，由此来看，该债券到期收益率高达5848%。

　　“但面对一个违约概率很高的债券，如今的市场充满了忌惮。”一位资深投资者向记者表示。

　　此前公司公告称，岭南转债或存在不能兑付的风险。岭南股份称，截至2024年一季度末，公司货币资金余额为2.46亿元，公司应收账款回收整体未达预期。截至2024年7月10日，岭南转债剩余金额为6.45亿万元。公司现有货币资金尚不足覆盖岭南转债兑付金额。

　　为了兑付岭南转债本息，岭南股份亦做出了不少努力。

　　岭南股份近期公告称，已将可转债募投项下公司股权、应收账款及公司持有的岭南水务股权以质押方式为岭南转债提供担保，并与债券受托管理人广发证券签署相关质押合同并办理了相应的登记手续，但仍存在不确定性。

　　同时，公司也进一步提示了潜在风险：公司债务逾期事项可能会影响其他债权人对公司的信心，从而进一步减弱公司融资能力，加剧公司资金紧张局面。目前公司正在全力筹措偿债资金，如公司无法妥善解决，公司会因逾期债务面临进一步的诉讼、仲裁、银行账户被冻结、资产被冻结等事项，也可能需支付相关违约金、滞纳金和罚息，将会影响公司的生产经营和业务开展，增加公司的财务费用，同时进一步加大公司资金压力，并对公司本年度业绩产生影响。

　　受此影响，岭南转债和岭南股份在8月8日双双跌停。其中，岭南转债跌至59.477元，岭南股份亦连续两日跌停，目前股价已至1.01元。

　　违约或引发退市风险

　　岭南股份还表示，由于债务存在违约风险，亦会影响公司上市地位。

　　事实上，8月8日，岭南股份收盘价已经为1.01元，若进一步下跌则会危及上市资格。

　　多位市场人士向记者表达了类似的担忧。

　　上述资深投资者向记者表示，目前岭南转债转股将会有17%溢价率。若岭南转债投资者选择转股，将进一步打击岭南股份的股价表现，最终会让股价大幅低于面值，从而进一步加深面值退市的风险。

　　根据《深圳证券交易所股票上市规则（2024年修订）》第9.2.1条、第9.1.15条相关规定，在深圳证券交易所仅发行A股股票的上市公司，通过深圳证券交易所交易系统连续20个交易日的股票收盘价均低于1元，深圳证券交易所终止其股票上市交易。

　　“除非可转债投资者选择持有到期。从这个角度看，公司保证岭南转债的到期兑付十分关键。”该投资者向记者强调。

　　蓝盾再现信用风险

　　除了岭南转债存在到期兑付风险，此前已经退市的蓝盾转债8月8日也公告称，在到期日发行人无法兑付本息。

　　8月8日，已经退市的蓝盾信息公告称，蓝盾退（300297）债将于2024年8月13日到期，2024年8月14日起蓝盾退债将停止转股，公司将根据相关规定办理蓝盾退债摘牌手续。但公司强调，由于未能筹集本息兑付资金，应于8月13日支付的蓝盾退债可转债本息预计无法按期兑付。

　　蓝盾转债已于2023年7月正式摘牌退市。

　　江海证券分析师徐圣钧表示，2023年以来，搜特转债、蓝盾转债、鸿达转债、广汇转债陆续跟随正股强制退市。岭南股份公告，岭南转债到期兑付存在很大不确定性，因此岭南转债可能成为首只国资控股退市转债。但目前可转债市场处于历史较低位置，向下风险水平可控，向上空间主要由权益市场和风险偏好决定。在一定安全垫的基础上，寻找具有较大上涨空间的投资标的，推荐“双低轮动”策略。

来源：上海证券报·中国证券网

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