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片仔癀提价策略失效二季度净利转降 收监管函后暂缓2.54亿收购“风油精”
发布时间:2024-08-27 15:20:39应宜姣来源:
小枫来为解答以上问题。片仔癀提价策略失效二季度净利转降 收监管函后暂缓2.54亿收购“风油精”,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!
千亿“药茅”片仔癀(600436)(600436.SH)暂缓收购“风油精”资产。
根据公告,片仔癀宣布,公司暂缓执行收购漳州市明源香料有限公司(以下简称“明源香料”)。
这是一家营业收入为0的公司,且是片仔癀的关联方。此前,片仔癀宣布,拟出资2.54亿元将其收入囊中。
公告一出,引发市场广泛质疑,有人算过一笔账,如果以2.54亿元收购,靠现金分红,片仔癀至少需要42年才能回本。交易所也对此事下发监管工作函。
收购,是片仔癀积极寻求突围的表现。片仔癀已经承受着明显的业绩增长压力。
根据最近披露的2024年半年报,今年上半年,片仔癀实现的营业收入56.51亿元、归属于母公司股东的净利润(以下简称“净利润”)17.22亿元,同比双双均保持了两位数的速度增长,但增速均为2016年同期以来最低。而且,在今年第二季度,公司净利润还出现了负增长。
备受关注的是,2004年至2023年,片仔癀对核心产品进行了20次提价。出人意料的是,2023年实施的最大幅度提价策略并未见效。
二级市场上,近三年来,片仔癀的股价已经跌逾50%。
被质疑的收购暂缓执行
积极进行外延式收购的片仔癀踩了刹车。
8月23日晚,片仔癀发布公告称,公司高度重视与投资者的双向沟通,广泛听取投资者的意见与建议,始终重视保护股东尤其是中小投资者的合法权益。经公司经营管理层审慎研究讨论,决定暂缓执行关联交易。
片仔癀所称的关联交易引发广泛质疑。
今年8月9日晚间,片仔癀发公告称,其旗下全资子公司拟以自有或自筹资金2.54亿元向漳州市国有资产投资经营有限公司(下称“漳州国投”)收购明源香料100%股权。
由于片仔癀与漳州国投同属漳州市九龙江集团实际控制,属于关联方的兄弟公司,因此,本次收购属于关联交易。
明源香料成立于1980年10月,由原漳州市香料总厂改制后设立,其经营范围包括传统香料制品经营、香料作物种植等,注册资本为1407万元。明源香料在2023年以及今年一季度的营业收入均为0。其中,2023年的净利润约为1394万元,一季度为亏损约700元。
截至今年一季度末,明源香料未经审计的资产总额约为1.85亿元,负债总额约为0.42亿元,净资产约为1.423亿元。
对于这样一家公司,片仔癀为何要出资2.54亿元收购?
原来,片仔癀收购明源香料意在漳州水仙药业股份有限公司(下称“水仙药业”)。不过,明源香料仅持有水仙药业30%股份,属于参股,另外70%的股份由A股公司青山纸业(600103)持有。
水仙药业是一家集科研、开发、生产、销售为一体的制药企业,这是我国第一家生产风油精的厂家,现拥有水仙牌风油精、金利油、无极膏等产品。
水仙药业在2022年、2023年的营业收入分别为2.83亿元、3.06亿元,净利润分别为3503万元和4701万元,现金分红分别为1000万元和2000万元。
即便是水仙药业未来持续分红,且每年分红2000万元,片仔癀每年能够分得600万元,也需要42年左右才能回本。
针对上述收购,上交所向片仔癀下发监管函。
8月23日晚,片仔癀发回复监管工作函表示,前期公告的财务数据为会计差错。水仙药业在一季度的净利润为1549万元,明源香料应补计提投资收益约465万元,经追溯调整后的一季度净利润约为465万元,未出现亏损。
中期业绩增速为近9年最低
一家年度分红仅600万元的目标公司,市值千亿的片仔癀也要收购。这一现象的背后,或与公司业绩增长压力有关。
根据半年报,今年上半年,片仔癀实现营业收入56.51亿元,同比增长12%;净利润17.22亿元,同比增长11.73%;扣除非经常性损益的净利润(以下简称“扣非净利润”)为17.51亿元,同比增长11.03%。
从中期业绩看,2016年同期以来,无论是营业收入,还是净利润、扣非净利润,今年上半年的同比增速均为最低。
从单季度业绩看,今年第二季度,公司实现的营业收入为24.80亿元,同比增长仅2.66%;净利润为7.47亿元,同比下降3.13%。上年同期,净利润为7.71亿元,同比增长23.37%。
对此,片仔癀解释,公司核心片仔癀系列产品及化妆品的销售收入实现较大增长,但重要原材料成本的上涨对利润空间造成了压缩。
片仔癀的业绩增长主要依靠片仔癀系列产品,公司营业收入增速放缓,一定程度上说明产品不好卖了。
值得一提的是,为了保持业绩稳定增长,片仔癀曾多次对主要产品进行提价。
公开信息显示,2004年至2023年,片仔癀对片仔癀锭剂产品共计提价20次,零售价从最初的325元/粒升至760元/粒。最大幅度的提价是2023年5月,片仔癀宣布将片仔癀锭剂的国内市场零售价从590元/粒上调到760元/粒,涨幅高达28.81%,创下公司过去18年最大涨价纪录。根据推测,片仔癀相应出厂价上调幅度预计在40%以上,比零售端的上调幅度更大。
从今年上半年的经营业绩来看,片仔癀的提价策略已经失灵。
近年来,片仔癀也积极寻求产业多元化。除了试图将仔癀系列产品适应证拓展到肝癌领域外,片仔癀还试图向化妆品和保健品等领域转型。不过,效果并不算理想。
云南白药(000538)的牙膏市占率居国内市场之首,片仔癀的牙膏无声无息。
化妆品业务方面,2020年,片仔癀的化妆品业务收入为9.05亿元,2022年降至6.34亿元,2023年也只有7.07亿,其占公司营收的比重从2020年13.90%降至2023年的7.03%,今年上半年为6.83%。
来源:长江商报
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