广合科技获5家机构调研：泰国工厂预计今年年底建成投产，满产预计年销售约20亿元，主要产品定位新一代服务器及交换机产品，主要面对海外市场（附调研问答）

小枫来为解答以上问题。广合科技获5家机构调研：泰国工厂预计今年年底建成投产，满产预计年销售约20亿元，主要产品定位新一代服务器及交换机产品，主要面对海外市场（附调研问答）,这个很多人还不知道，现在让我们一起来看看吧~.~！

　　广合科技（001389）5月14日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年5月14日接受5家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司。 投资者关系活动主要内容介绍：

　　问：一、PCIE4.0服务器升级到PCIE5.0服务器，对公司营收和利润的影响

　　答：从2023年二季度开始，PCIE5.0订单开始逐月放量，2023年PCIE5.0服务器达到整个服务器营收的30%。到今年5月份，PCIE5.0出货占比已经接近60%。PCIE5.0相比PCIE4.0单价提升幅度较大，对营收和利润都有提升。

　　问：二、今年毛利率会受原材料涨价的影响吗

　　答：高速材料价格上涨会有一到两个月的滞后，一季度原材料价格上涨暂时未传导到高速板材，但对铜球、铜箔这些材料的价格影响还是比较直接。5月份高速板材的价格会有上调，对成本会有负面影响。

　　问：三、黄石工厂有做服务器板吗

　　答：黄石主要定位做终端业务，会以消费电子、汽车电子等产品为主。

　　问：四、泰国工厂建设的初衷和目的

　　答：为更好的服务海外客户，参与全球供应链的分工。

　　问：五、研发人员和金额的投入，相对同行业可比公司偏低，公司后面的策略会有调整吗

　　答：公司重视研发和技术投入，但现阶段公司规模相比行业标杆企业还比较小，公司业务范围也没有那么广， 相对更加聚焦服务器赛道，针对服务器领域公司的研发投入并不低。后续公司针对通讯、智能终端等领域的研发投入会逐步加大，投入规模跟企业的体量和业务发展会有一定关系。

　　问：六、公司对技术人员未来的规划情况

　　答：公司对应届大学生的招聘，每年维持在40-50人的规模，考虑到明年泰国工厂的投产，公司对技术人才储备的力度会进一步加大。

　　问：七、Q1业绩增长幅度高的原因

　　答：一是去年同期业绩基数较低，二是受传统服务器需求恢复性增长、PCIe4.0升级到PCIe5.0带来的订单结构变化以及AI服务器催生的订单增长，是驱动公司一季度业绩大幅增长的主要原因。

　　问：八、PCIE4.0到PCIE5.0的价值量提升的原因

　　答：主材从M5升到M6，工艺标准也有本质的提升，单价有较大升幅。

　　问：九、PCIE5.0市场渗透的情况

　　答：截至5月PCIE5.0服务器产品的销售占比约占服务器业务的6成。

　　问：十、Birch和EGS对比，价值量会提升吗

　　答：两个平台同属PCIE5.0产品，单价不会有显著提升。

　　问：十一、目前有跟英伟达合作吗

　　答：公司暂未通过英伟达的供应商认证。

　　问：十二、泰国工厂今年年底能投产吗？产值大概有多少？主要做服务器吗？主要针对海外客户吗

　　答：泰国工厂预计今年年底建成投产，满产预计年销售约20亿元，主要产品定位新一代服务器及交换机产品，主要面对海外市场。

　　问：十三、黄石工厂去年亏损的金额？今年能扭亏为盈吗

　　答：黄石工厂2023年亏损7000多万，公司正积极调整产品和经营策略，争取早日扭亏为盈。

　　问：十四、服务器未来竞争的格局

　　答：目前关注和计划参与服务器市场竞争的同行越来越多，将来面临的竞争压力肯定会加大，但广合长期聚焦数据中心业务，对服务器产品的迭代，以及对服务器产品研究的深度和广度均具备优势，多年来在服务器客户中也有一定的沉淀和积累，我们会积极应对竞争。

　　问：十五、对今年的费用怎么看

　　答：广合科技三项费用会比较平稳。

　　问：十六、服务器领域目前的景气度怎样

　　答：传统服务器经过一年多的调整，今年预计会有恢复性增长；AI服务器依然维持较高的增速。

　　问：十七、PCIE5.0到今年年底能覆盖多少占比

　　答：预计到今年年底PCIE5.0服务器的销售占比会达到服务器销售额的7成。

　　问：十八、公司有做HDI板吗？一年大概多少产值

　　答：公司主要以多高层板为主，HDI产能不大，主要为数据中心产品做配套，年产值1.8亿左右。

　　问：十九、公司为什么选择服务器为主赛道

　　答：公司真正确定服务器作为公司业务主航道是2016年，当时有结合自身技术能力、客户资源、未来市场发展前景等综合考量确定。这些年公司持续聚焦算力PCB领域的技术研发投入和市场开发，形成自身的技术沉淀和客户群，在这个细分领域逐步奠定自身市场地位。

　　问：二十、公司会提前储备CCL吗

　　答：常用料号可以做一些备库，但通过提前备料来抵御材料涨价效果不大，而且要防范材料呆滞的风险。

　　问：二十一、铜价上涨对公司今年毛利率会有影响吗

　　答：铜价对铜箔、铜球的成本会有直接影响，铜价对高速材料价格上涨的影响会有一到两个月的滞后，一季度原材料价格上涨暂时未传导到高速板材，但对铜球、铜箔这些材料的价格影响还是比较直接。铜价上涨对成本会有负面影响。

　　问：二十二、对Q1毛利率的看法

　　答：PCIe4.0迭代升级到PCIe5.0的过程依然在持续，PCIe5.0的占比依然在提升，同时也有年度降价等负面影响，Q1毛利率水平总体维持稳中有升。但今年原材料价格上涨以及汇率波动影响对未来毛利率构成影响。

　　问：二十三、一季度业绩表现好的原因

　　答：受传统服务器需求恢复性增长、PCIe4.0升级到 PCIe5.0带来的订单结构变化以及AI服务器催生的订单增长，是驱动公司一季度业绩增长的主要原因。

　　问：二十四、今年业绩目标维持在什么样的水平

　　答：营收利润保持20%以上的复合增速。

　　问：二十五、上游原材料涨价了吗

　　答：从一季度看铜价上涨暂时未传导到高速板材，但对铜球、铜箔这些材料已经有影响。高速板材价格上涨通常会有一到两个月的延迟，对5月份以后的材料成本会有影响。

　　问：二十六、AI服务器里面主要做哪些类型的产品

　　答：都有涉及，CPU主板、UBB、加速板以及其他配板。

　　问：二十七、明年产能的增量情况

　　答：明年产能的增量主要来自于泰国工厂。

　　问：二十八、广州和黄石工厂稼动率是多少

　　答：广州工厂目前稼动率约9成，黄石工厂目前稼动率约7成。

　　问：二十九、公司广州、黄石、泰国三个工厂的产能规划情况

　　答：广州产能基本没有大的提升空间了，通过技改提升瓶颈工序带来的空间有限。黄石工厂产能充裕，规划也为后期产能扩充预留了足够的空间，当务之急是需要提升产能利用率。泰国工厂主要面向海外客户，产品定位也是服务器类产品，未来还有较大提升空间。

　　问：三十、泰国工厂什么时候可以满产？泰国工厂订单 从广州工厂订单转移还是有新客户的开发

　　答：泰国工厂预计2025年会有一个产能爬坡的过程，何时满产取决于订单、工艺能力、设备能力、工序瓶颈等多方面的因素影响。泰国工厂早期会从广州这边转移部分订单，后续增量订单是靠新的业务开发。

　　问：三十一、公司一季度业绩大幅增长的主要原因

　　答：一是去年同期业绩基数较低，二是受传统服务器需求恢复性增长、PCIe4.0升级到PCIe5.0带来的订单结构变化以及AI服务器催生的订单增长，是驱动公司一季度业绩大幅增长的主要原因。

　　问：三十二、铜价上涨对公司材料成本影响多大？原材料价格上涨会传导给下游客户吗

　　答：高速材料价格上涨会有一到两个月的滞后，一季度原材料价格上涨暂时未传导到高速板材，但对铜球、铜箔这些材料的价格影响还是比较直接。5月份高速板材的价格会有上调，对成本会有负面影响。PCB材料成本上升只能通过内部降本增效、优化业务结构来降低其对经营造成的影响，难以直接传导给下游客户。

　　问：三十三、目前AI服务器营收的情况

　　答：公司一季度AI服务器产品收入占服务器收入约25%;

　　调研参与机构详情如下：

参与单位名称参与单位类别参与人员姓名中银基金基金公司--华商基金基金公司--华泰资产保险公司--国寿养老保险公司--华泰保兴其他--

来源：同花顺iNews

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