西南证券：给予天准科技买入评级

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　　西南证券股份有限公司邰桂龙,周鑫雨近期对天准科技进行研究并发布了研究报告《2024年中报点评：消费电子国内外客户取得突破，PCB、半导体、域控业务均有亮点》，本报告对天准科技给出买入评级，当前股价为30.22元。

　　天准科技(688003)

　　投资要点

　　事件：公司发布2024年中报，2024H1公司实现营业收入5.41亿元，同比增长5.38%；实现归母净利润-0.26亿元，同比下降716.60%。2024Q2公司实现营业收入3.48亿元，同比增长4.92%；实现归母净利润0.12亿元，同比下降68.83%。

　　公司营收端略有增长，净利润下滑主要受投资收益减少和费用增加影响。2024H1公司营收端略有增长，但是归母净利润有所下滑，主要受到去年同期存在处置长期股权投资产生的投资收益(约影响2000万)，且因去年在建工程转固导致今年固定资产折旧费用增加所致。2024H1公司综合毛利率为38.88%，同比提升0.68pp，期间费用率45.92%，同比提升0.74pp，净利率-4.85%，同比下降5.68pp。

　　公司在国内外大客户均实现突破，将受益于消费电子新一轮创新周期。2024年1月公司获得大客户手机某新型零部件的检测设备批量订单，合同金额9047.35万元。在消费电子行业轻薄化、折叠屏、AI深化应用的大趋势下，客户正在推进多项产品创新，公司目前积极配合客户开展相关视觉测量与检测设备的样机研发。2024年公司成为国内某头部消费电子品牌客户的P级(Preferred)供应商，并获得其手机零部件检测设备的批量订单，首批订单合同金额合计7665.20万元。2024年公司还成为小米、OPPO手机关键零部件检测设备的供应商，并获得首批订单。

　　公司持续打造产品矩阵，PCB、半导体、域控制器等新业务逐步放量。①PCB业务：形成4个产品系列的完善业务布局：LDI持续升级，设备销量稳步提升；AOI/AVI设备继续扩大销售；CO2激光钻孔设备已通过长期量产验证，开始形成销售；高速贴片机已通过客户验证，开始正式推向市场。②半导体：苏州矽行半导体公司首台明场纳米图形晶圆缺陷检测设备TB1000(面向65nm工艺节点)通过客户验证，已经在客户产线上使用，面向40nm工艺节点的TB1500明场检测设备也已完成厂内验证，TB1000和TB1500设备已经收到多家晶圆厂的晶圆样片。德国子公司MueTec完成40nm工艺节点套刻(Overlay)测量产品的升级研发，并正式发布推向市场。③智能驾驶：2024年与博世、立讯、华勤共同成为地平线2024年新发布J6芯片平台的首批四家量产合作伙伴，未来有望获得量产定点。

　　盈利预测与投资建议。预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.74、3.32、4.05亿元，对应EPS分别为1.42、1.72、2.10元，未来三年归母净利润保持23%的复合增长率，维持“买入”评级。

　　风险提示：消费电子行业周期性波动风险、半导体设备研发或不及预期、域控制器业务发展不及预期的风险等。

　　数据中心根据近三年发布的研报数据计算，财通证券（601108）杨烨研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达81.35%，其预测2024年度归属净利润为盈利2.63亿，根据现价换算的预测PE为22.22。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家。

　　以上内容为据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

来源：证券之星

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