华安证券：给予同和药业增持评级

小枫来为解答以上问题。华安证券：给予同和药业增持评级,这个很多人还不知道，现在让我们一起来看看吧~.~！

　　华安证券（600909）股份有限公司谭国超近期对同和药业（300636）进行研究并发布了研究报告《产能释放，新产品有望快速放量》，本报告对同和药业给出增持评级，当前股价为7.51元。

　　同和药业

　　主要观点：

　　事件概述

　　2024年8月，同和药业发布2024年中报：公司2024上半年实现营业收入3.82亿元，同比增长0.08%；实现归母净利润0.70亿元，同比增长21.96%。单二季度，公司实现营业收入1.76亿元，同比增长9.06%；实现归母净利润0.26亿元，同比增长8.59%。

　　事件点评

　　新产品持续放量，海外收入快速增长

　　2024上半年，公司海外收入3.27亿元，同比增长13.39%，毛利率39.26%，同比提升2.58pp；内销实现收入0.55亿元，同比下降40.83%，毛利率6.68%，同比下降16.38pp。外销收入稳定增长主要得益于新产品出口增加。国内销售下降主要因为价格下滑与经贸公司的出口减少所致。

　　二厂区一期结项投产，新产品产能得以扩充

　　公司一厂区现有合成车间12个，二厂区现有合成车间4个，反应釜共600多个，单个体积从50立升到20000立升，总体积300多万立升，具备较强的生产制造能力。二厂区二期工程已开工建设，二期主要建设7个合成车间和一个研发楼，已完成土建主体工程，研发楼已开始内部装修及外围配套设施的准备工作。随着二厂区一期项目的投入使用，将使替格瑞洛、维格列汀、非布司他、阿齐沙坦、米拉贝隆、阿哌沙班、依度沙班、沃诺拉赞、阿戈美拉汀、克立硼罗、恩格列净、卡格列净、达格列净、依格列净等新品种的产能得到较大扩充，满足以上品种全球专利陆续到期后的产能需求。

　　投资建议

　　我们预计2024-2026年公司实现营业收入9.11亿元、11.35亿元、13.85亿元(同比+26.2%/+24.5%/+22.0%)；实现归母净利润1.64亿元、2.23亿元、2.85亿元(同比+55.1%/+35.7%/+27.9%)，对应PE为19x、14x、11x。维持“增持”评级。

　　风险提示

　　产能释放不及预期风险，研发进展不及预期风险，市场竞争加剧风险，环保政策风险，汇兑损益风险等。

　　数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华西证券（002926）崔文亮研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.99%，其预测2024年度归属净利润为盈利1.85亿，根据现价换算的预测PE为17.07。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级2家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为11.88。

　　以上内容为据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

来源：证券之星

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