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华福证券:给予昱能科技买入评级
发布时间:2024-09-05 17:12:11姜蝶琳来源:
小枫来为解答以上问题。华福证券:给予昱能科技买入评级,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!
华福证券有限责任公司邓伟,李乐群近期对昱能科技进行研究并发布了研究报告《Q2微逆出货实现环增,储能业务贡献业绩增量》,本报告对昱能科技给出买入评级,当前股价为45.55元。
昱能科技(688348)
投资要点:
业绩点评
公司发布24H1业绩公告,24H1实现营业收入8.99亿元,同比+37%,归母净利0.88亿元,同比-35%,扣非归母净利0.89亿元,同比-22%;其中24Q2实现营业收入4.7亿元,同比+112%,环比+10%;归母净利0.48亿元,同比+189%,环比+20%;扣非归母净利0.53亿元,同比+1232%,环比+47%。
24Q2微逆&能量通信器出货实现环比增长
公司24H1微逆&能量通信器实现营收6.2亿元(同比+8.2%),毛利率41.73%,其中公司24Q2微逆&能量通信器营收3.19亿元,环比+6.82%,毛利率40.42%,环比小幅下降2.7pct;出货量方面,公司24H1微逆&能量通信器出货56.7万台,同比-3.2%,其中24Q2出货29.1万台(环比+5.4%),微逆出货约26万台,环比+7%,主要受益于欧洲市场去库存加速,叠加货币政策宽松预期,以及阳台光伏的发展,市场需求回暖。
24Q2智控关断器业务表现亮眼,储能业务贡献业绩增量
公司24H1智控关断器实现营收0.77亿元(同比-3.3%),毛利率41.14%,出货量为45.4万台,其中公司24Q2关断器营收0.46亿元(环比+52.1%),毛利率43.26%(环比+5.3pct),出货量27.03万台(环比+47.1%);24H1储能业务实现突破,其中工商储系统业务营收1.78亿元,户储产品营收0.15亿元,其中24Q2工商储系统营收0.92亿元,环比+6.0%,户储产品营收0.0753亿元,环比+2.5%。
24H1公司微逆去库效果良好,全年出货有望增长20%华福证券
截至24H1末,公司库存余额为15.16亿元,其中原材料&半成品加工物资等5.08亿元,成品库存7.59亿元,24H1组件级电力电子产品(微逆等)库存余额下降2.88亿元(其中24Q2下降1.1亿元),且公司在海外仓库的库存余额较23年末减少1.46亿元,降幅为20.95%;根据公司指引,24Q3微逆出货环比继续增长,全年出货有望增长20%左右,主要由于欧洲DIY市场需求增加,预计将带动公司出货增长。
盈利预测与投资建议
考虑行业竞争因素,我们下调公司2024-2026年归母净利为2.6/3.6/4.5亿元(24-25年前值6.9/9.6亿元,26年为新增预测值),当前股价对应PE27.2/19.9/15.7倍,考虑公司作为微逆领先企业,出货有
望在库存消化后持续增长,同时公司储能业务进入放量阶段,维持“买入”评级。
风险提示
需求不及预期,海外贸易摩擦升级,行业竞争激烈,业绩不达预期。
数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中信建投(601066)证券朱玥研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为75.7%,其预测2024年度归属净利润为盈利3.91亿,根据现价换算的预测PE为13.05。
最新盈利预测明细如下:
该股最近90天内共有6家机构给出评级,买入评级5家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为69.0。
以上内容为据公开信息整理,由智能算法生成,不构成投资建议。
来源:证券之星
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