山西证券：给予五洲新春增持评级

小枫来为解答以上问题。山西证券：给予五洲新春增持评级,这个很多人还不知道，现在让我们一起来看看吧~.~！

　　山西证券股份有限公司徐风,刘斌近期对五洲新春（603667）进行研究并发布了研究报告《募投项目部分变更，进一步扩大丝杠产能》，本报告对五洲新春给出增持评级，当前股价为14.53元。

　　五洲新春

　　事件描述

　　9月24日晚，公司发布公告，变更部分募集资金投资项目。原项目为年产2200万件4兆瓦(MW)以上风电机组精密轴承滚子技改项目，新项目为线控执行系统核心零部件研发与产业化项目，将原项目募集资金剩余本金金额1.4亿元全部变更投入到新项目中，新项目总投资金额约为1.6亿元。事件点评

　　新项目主要用于丝杠生产，拟投产时间为2027年2月底前。1)建设期约30个月：预计2024年9月开始建设，2027年2月底前投产运行。2)新产品主要为丝杠：具体包括汽车转向系统丝杠螺母副、线控刹车系统丝杠螺母副、反向行星滚柱丝杠及微小型滚珠丝杠和汽车轮毂轴承单元等。3)拟

　　采购设备约1.36亿元，占总投资额84.7%。设备包括数控外圆磨床、全自动装配线、数控内螺纹磨床、热处理设备、超声波清洗线、检测设备等生产及辅助设备。4)项目收益测算：预计达产后每年新增净利润5501.4万元，内部收益率(所得税后)为26.81%，投资回收期为5.92年(含建设期)

　　丝杠产能将进一步扩大，此前已建设两个专业化丝杠车间。汽车用丝杠进展相对较快，关注后续定点及订单落地情况；人形机器人用行星滚柱丝杠已实现小批量销售，后续还需关注下游客户的进展，看好该业务中长期增长潜力。

　　原有风电滚子项目，受到下游需求节奏影响，现有产能已充分匹配。从今年经营情况来看，Q2开始逐步改善，此外，公司受让洛阳LYC轴承股权8.4972%，有助于加强风电滚子产品市场的开拓以及双方的技术互补。

　　投资建议

　　我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.43亿元、1.84亿元、2.43亿元，同比分别增长3.4%、28.6%、32.3%，EPS分别为0.39元、0.50元、0.66元，按照9月25日收盘价，PE分别为34.4、26.7、20.2倍，维持“增持-A”评级。

　　风险提示

　　技术研发、新品开发及项目投资不及预期风险；原材料价格波动的风险；风电行业政策变动风险；汇率波动的风险。

　　数据中心根据近三年发布的研报数据计算，开源证券孟鹏飞研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为72.58%，其预测2024年度归属净利润为盈利1.87亿，根据现价换算的预测PE为28.49。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级6家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为14.79。

　　以上内容为据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

来源：证券之星

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